文 | 金角财经，作家 | Chong Lei,CFA
中日航行汽车大战，正在一级市集无硝烟地进行。
10 月初，丰田汽车通知，将对 Joby 迥殊投资 5 亿好意思元，约东说念主民币 35 亿元。
Joby 是全球市值最高的电动垂直起降航行器（Electric Vertical Take-offand Landing，eVTOL）企业，亦然 eVTOL 行业的发展风向标，称得上是半空中的"特斯拉"。现在，Joby 的旗舰 eVTOL 居品是 S4，由纯电驱动，采用有东说念主驾驶模式，不错乘坐 1 名驾驶员和 4 名乘客。
eVTOL 有一个改换常的称呼——航行汽车。
与传统燃油直升机（VTOL）比较，航行汽车配备多个电动旋翼，安全度高且结构浅陋，调换成本也更低。部分行业不雅察者以为，eVTOL 以过火养殖出的城市空中交通，有望颠覆传统大地交通模式，处置大型城市交通拥挤问题，以致让科幻片中的打飞的外出成为现实。
值得细巧的是，丰田这笔数十亿东说念主民币追加投资背后，反应出中日两国新一个战场正渐渐拉开帷幕。在丰田追加投资 Joby 前不久，在地点国资主导下，中国航行汽车行业也刚刚完成了两笔大额投资，小鹏汇天在 9 月初的融资规模也达到东说念主民币 10 亿元级别。
尽管还莫得正面交锋，但中、日，以致泰西，皆暗背地启动孵化我方国度的航行车巨头，但愿在低空区域里，助长出又一个比亚迪或特斯拉，成为这个新蓝海的主导力量。
在电动车赢得初步得胜后，中国新能源领域又靠近一场大战。
丰田新蓝海
现在，丰田汽车是 Joby 的最大外部股东，在 2019 年和 2020 年对 Joby 进行了两轮投资。最近追加投资后，丰田汽车对 Joby 的投资总数达到 8.94 亿好意思元，按最新好意思元汇率，约东说念主民币 63 亿元。
丰田汽车称，从丰田喜一郎到现任董事长丰田章男，丰田汽车公司的独创家眷一直致力于于终了个东说念主或日常出行的空中交通梦念念，丰田汽车这次增资 Joby 恰是公司终了转型的迫切一步。
强盛的功绩推崇是丰田大手笔对外投资的底气。
2023 财年，丰田汽车录得营业收入 45.1 万亿日元（约合东说念主民币 2.1 万亿元），营业利润大增 96% 至 5.35 万亿日元（约合东说念主民币 2480 亿元），刷新丰田汽车本身最高历史记录。丰田汽车也成为日本企业中第一个年度营业利润体冲破 5 万亿日元大关的公司。
连年来，市集诟病丰田汽车对电动化本事保守，后者也如实主推油电夹杂能源汽车，插电式夹杂能源及纯电动汽车的销量较少。2023 年，丰田汽车共销售油电夹杂能源汽车 342 万辆，纯电动和插电式夹杂能源汽车销量辞别为 10.4 万和 12.5 万辆。
但电动车红海化，受价钱战扰动，全球电动汽车进入阶段性低谷，不少车企电动汽车业务严重亏蚀。这在短期内，反而令丰田的保守成为疏通空间的上风。
丰田强盛的财务才能，令它不错有两个采用——加入红海，如故开拓蓝海。
尽管丰田一直宣传不会废弃电动本事，但从它的具体步履来看，开拓新蓝海占据这家汽车巨头的资源彰着更多。
丰田的蓝海，一方面是氢能车。
比如，最近丰田在一个展会上，初度推出可佩戴的氢气罐，通过减小氢气罐的体积和分量，使其成为便携式的氢气处置决议，旨在将氢气转机为一种"熟悉且安全的能源开头"，以便在各式日常场景中使用。
丰田称，可佩戴的氢气罐瞻望将有多种用途，包括为燃料电板供电以生成电力。丰田设念念将氢气罐视为巨型 AA 电板，FCEV（燃料电板电动汽车）车主不错像更换电板同样更换氢气罐进行"加油"。
另一个被丰田委派厚望的蓝海，则是多次投资 Joby 背后代表的空中交通梦。丰田对此可谓出钱又出力，除了握住追加投资，2023 年，公它还与 Joby 签署了一项永远契约，由丰田为 Joby 的居品分娩提供关键的能源总成和传动部件。以致，丰田还向 Joby 位于好意思国加利福尼亚州的工场派驻了工程师。
值得细巧的事，不啻丰田和日本，全球主要发达经济体皆念念挖掘航行汽车的贸易后劲。中国、好意思国、欧洲、韩国等国度和地区也曾在该领域伸开竞争。
举例，2020 年 6 月，韩国地盘、基础样式与交通部发布《城市空中交通操办决议》，提倡在 2025 年内初度引入 eVTOL 贸易做事。2023 年 7 月 18 日，好意思国联邦航空局发布主见，提倡在 2028 年终了 eVTOL 规模化运营。
具体到企业层面，跨国车企启动与 eVTOL 企业缔盟，或径直下场研发 eVTOL。除丰田汽车，与 eVTOL 企业缔盟的跨国车企还有 Stellantis 集团和铃木汽车。
Stellantis 集团采用相沿 Joby 在好意思国的竞争敌手 Archer。2023 年，Stellantis 向 Archer 投资了 1.1 亿好意思元。2024 年 7 月 2 日，Stellantis 又通知，向 Archer 追加投资 5500 万好意思元。
铃木汽车则采用与日本原土头部 eVTOL 企业 SkyDrive 调和，2022 年 9 月，铃木汽车集结 13 家机构向 SkyDrive 投资约 6600 万好意思元。
当代汽车、环球汽车则采用自研。2021 年 11 月，韩国当代汽车通知确立一家新公司，厚爱 eVTOL 研发和空中交通业务；环球汽车集团（中国）在 2022 年 7 月 27 日发布了一款名为 V.MO 的 eVTOL 原型机，启动布局航行汽车领域。
地点国资加码
在中国新能源车的发展经过中，地点国资通过径直投资、竖立产业基金等神气，在造车新势力的前期融资阶段起到了关键作用，如合肥国资投资了蔚来汽车，杭州市政府对零跑汽车进行了投资，极大地在早期匡助新势力车企缓解资金压力，加速居品研发和市集推广。
全球航行汽车投资热下，历史似乎再一次重演。在丰田对 Joby 追加投资前，中国航行汽车行业才刚完成了两笔由地点国资主导的融资。
9 月 19 日，广东航行汽车初创企业御风将来通知，完成超 2 亿元 Pre-B 轮融资。这轮融资由中山国资委下属企业中山创投领投，彬复本钱参投，航发基金、沂景本钱、宝顶创投等多家投资机构跟投。
御风将来莫得败露公司具体估值，仅称这轮融资将主要用于推动下一阶段 eVTOL 居品的研发、测试、适航核定，以及在粤港澳大湾区和环杭州湾地区竖立研发制造中心和探索诓骗场景。
御风将来确立于 2021 年 4 月，正在研发一款型号为 M1 的 2 吨级 eVTOL。M1 在 2023 年 10 月得胜首飞。中国民航局于 2024 年 1 月受理其适航核定央求，并于 6 月启动专用条目盘问修改责任。
适航核定是民航监管部门对航空器安全性的本事审查，亦然航空器参预贸易化运营的前提。御风将来称，瞻望在 2025 年取得 M1 货运版适航证，该公司同期还在推动载东说念主版 M1 适航央求，有望在 2027 年取得载东说念主适航证。
更大的一笔融资发生在 9 月初。
9 月 3 日，小鹏的航行汽车研发主体小鹏汇天通知，与广开控股、广州金控集团、广州开发区投资集团三家国资签约，完成 B1 轮 1.5 亿好意思元融资，这是年内于今，国大师业里金额最大的一笔融资。
现在，小鹏汇天正在加速航行汽车量产。公司独创东说念主赵德力裸露，小鹏汇天的新工场将在 2024 年 9 月底到 10 月初动工，新工场紧邻小鹏汽车黄埔区工场，主见在 2025 年 7 月底建成投产，年操办产能 1 万台。
而小鹏汇天的分样式航行汽车居品"陆地航母"样机也于近日亮相。"陆地航母"现实上是两个居品，即陆行部分的增程式夹杂能源皮卡，以及航行部分的多旋翼电动垂直起降航行器。皮卡搭载 eVTOL，当作其运送器具和充电站。
小鹏汇天先容称，皮卡不错乘坐四到五东说念主，由小鹏汇天研发，由小鹏汽车分娩，玄虚续航里程超 1000 公里；eVTOL 部分不错乘坐又名航行员和又名乘客，由小鹏汇天研发分娩，满油满电景况下，eVTOL 最多可终了 6 次起降。小鹏汇天称，"陆地航母"将从 2026 年启动大规模托福，售价死亡在 200 万元以内。
地点国资对航行汽车的投资顾问，与过去追捧新能源车逻辑近似，皆是但愿吃到产业升级的红利。
本年 4 月初，沃兰特高档副总裁、合资东说念主黄小飞在给与采访时裸露，两个月附近时刻里，总部在上海的沃兰特，密集理睬了近百个城市的招商引资团队或国有配景的基金，有地点政府以致自得出资 3-5 亿元让沃兰特迁总部。
而就在 5 月，览翌航空通知完成数千万元天神轮融资，合肥包河政府基金领投，次月便将企业称呼中的上海变更为合肥，总部由上海迁址落户至合肥。
"现在中国正在进行产业升级，低空经济被视作新增长点之一，它大约匡助传统产业终了科技化转型，这正合乎国度和市集的需求。"有业内东说念主士称。
中国的上风
地点国资的顾问，是国度矫健的反应。尤其是昨年四季度启动，航行汽车、低空经济的关系利好在国度层面接连开释。
2023 年 10 月，国度工信部等四部门集结印发《绿色航空制造业发展提要（2023 — 2035 年）》，提倡到 2025 年，eVTOL 终了试点运行，到 2035 年建成具有完好性、先进性、安全性的绿色航空制造体系。
11 月 8 日，民航局发布了由国度空中交通料理委员会办公室草拟的《中华东说念主民共和国空域料理条例（征求观点稿）》。监管当局参考国外教化，划设七类空域，低空空域管制彰着松动。条例落地实行后，低空航行行动审批大为简化，航行器将取得更大行动空间。
12 月 11 日，中央经济责任会议在召开，提倡要打造低空经济等几许政策性新兴产业。2024 年 2 月 23 日召开的中央财经委员会第四次会议又提倡，饱读吹发展与平台经济、低空经济、无东说念主驾驶等勾通的物流新模式。
在此时期，深圳、广州、合肥、重庆、四川、江西、江苏、湖南等多地络续发布相沿政策，国内掀翻低空经济上升。
"低空经济是将来中国新的经济增长点。"中国民用航空局原副局长李健以为。
他征引天下银行统计数据称，中国现存民航高空输送蚁合的经济体量为 17 万亿元，中国与好意思国国土面积相等，按照好意思国的教化，低空蚁合的经济体量大要是高空蚁合的 3.2 倍，中国低空经济总体量大约达到 50 万亿元。
值得细巧的是，国度狂放刺激低空经济，无东说念主机和航行汽车可能是短期内最径直的受益者。中国既是全球无东说念主机制造巨头，在 eVTOL 领域，真的亦然与泰西国度同期起步。
固然，除了有经济增长的考量，市集分析以为，高层时常释出低空经济利好信号，也很是在复刻新能源汽车产业得胜教化的要素，在指令、允许和饱读吹一批企业"先飞起来"后，最终终了"弯说念超车"。
之是以说但愿"弯说念超车"，是因为在传统航空飞机发动机、机载开采、零部件真的被泰西国度操纵，中国在这些本事领域只可清贫追逐。但在航行汽车领域，eVTOL 的中枢部件为电驱动系统和电板，这与新能源车企的产业链存在重合。
这恰是政策饱读吹外，中国发展航行汽车的最大上风。
赶快发展的新能源车行业，令中国在电动汽车、轨说念交通等新能源装备领域积聚了满盈的上风。国内产业链完备，电板、电机、电控系统皆能找到熟习供应商，以致连全球航空发动机巨头罗罗（Rolls-RoycePlc）在研发航空电推动系统时，也要来中国寻找电板供应商。
"在 eVTOL 领域，中国得胜的可能性起码要比民航大飞机高。"磐拓航空关系厚爱东说念主说。
丰田能否在航行汽车领域弯说念超车，中国能否保抓住新能源产业的上风，皆将成为这场空中大战的焦点。
参考云尔：
财新《丰田向电动垂直起降航行器企业 Joby 增资 5 亿好意思元》
财新《小鹏汇天获三家国资资金相沿 航行汽车加速量产》
财新《向天外要 GDP》 云开体育
